gate芝麻交易所:制造业PMI时隔5个月重回扩张区间，一揽子增量政策效应显现-gate官网

随着一揽子增量政策加力推出以及已出台的存量政策效应逐步显现，我国经济景气水平明显回升向好。

界面新闻采集的7家机构预估中值显示，本月中国制造业PMI为50.2%。PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张；低于50%，反映制造业活动收缩。

分析师指出，稳增长政策大幅加码是推动10月制造业景气度走高的主要原因。9月24日以来，中国人民银行、国家发展改革委、财政部、住房和城乡建设部等多个主管经济的部委接连召开发布会，介绍一揽子增量政策，涉及降准降息、稳楼市、稳投资促消费等。

“尽管国庆长假停工给制造业表现带来一定季节性下行压力，但在强有力的稳增长政策带动下，市场信心和经济运行得到明显的提振。”东方金诚国际信用评估有限公司首席宏观分析师王青对界面新闻说。

根据东方金诚监测的数据，10月以来，钢铁、水泥、化工、汽车等主要行业开工率几乎全线反弹。此外，10月楼市成交环比显著上行，而在支持“两新”（设备更新和消费品以旧换新）政策进一步显效带动下，汽车、家电等销售也有明显起色，这些都在需求端拉动制造业景气度上行。

分类指数方面，10月份生产指数为52.0%，比上月上升0.8个百分点，反映出制造业企业生产扩张加快。新订单指数为50.0%，比上月上升0.1个百分点，升至临界点并录得6个月来最高水平。

价格方面，受近期部分大宗商品价格上涨等因素影响，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.4%和49.9%，比上月上升8.3和5.9个百分点，制造业市场价格总体水平明显改善。

另外，市场预期改善明显。10月生产经营活动预期指数为54.0%，比上月上升2.0个百分点，为近4个月高点，表明随着推动经济回升向好的积极因素累积增多，企业信心有所增强。

分析师认为，随着稳增长政策持续落地，年内制造业景气度或继续在荣枯线以上运行，不排除继续上行的可能。

经济学人智库高级分析师徐天辰表示，继续看好今年最后两个月的制造业PMI。从投资侧看，年内还有“两个一千亿”（1000亿元“两重”建设项目清单和1000亿元中央预算内投资计划）等更多举措落地，带动项目开工。从消费侧看，根据经济学人智库的测算，以旧换新政策补贴目前只用了三分之一，“弹药”充足，其带动作用在年内有望延续。

王青也表示，目前还有一部分一揽子增量政策“在路上”，11月和12月制造业PMI还有上行空间。不过，他同时提醒，经济能否摆脱下行压力，关键在于房地产市场能否较快实现止跌回稳。另外，11月美国大选结果也可能在短期内对国内市场情绪产生影响。这些因素都会在一定程度上影响接下来的制造业PMI走势。

非制造业PMI方面，10月，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月回升0.2个百分点。分行业看，建筑业商务活动指数下降0.3个百分点至50.4%，服务业商务活动指数上升0.2个百分点至50.1%。

国家统计局指出，服务业中，受国庆假期带动，与居民旅游出行相关的铁路运输、航空运输、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均升至55.0%以上较高景气区间，市场活跃度明显提升；邮政、电信广播电视及卫星传输服务等行业商务活动指数在60.0%以上高位运行，业务总量保持较快增长；住宿、房地产等行业商务活动指数仍低于临界点，但景气水平有所改善。