芝麻开门gate:汇源果汁边欠债边扩产-gate芝麻交易所

汇源果汁各项债务纠纷依旧未断。

天眼查APP，北京汇源饮料食品集团有限公司（以下简称“北京汇源”）新增4条被执行人信息，执行标的合计13亿余元，涉及借款合同纠纷案件，部分案件被执行人还包括江苏汇源食品饮料有限公司、汇源生态产业钟祥发展有限公司等，执行法院为河北省廊坊市中级人民法院。

据天眼查公示信息，目前在北京汇源名下，仅是2024年就有27条被执行信息，被执行总额超34.8亿元。还有2条股权冻结信息，冻结金额约1.4亿元。

此外，北京汇源目前还有多条限制消费令、失信被执行人及终本案件信息，其中失信被执行人信息4条，限制消费令51条。

根据中国裁判文书网等公开披露的文书信息看，北京汇源所欠债务多为北京汇源及其关联公司向银行、民间等各种借贷，但后续无力偿还。

一个例子是，据北京汇源最新的被执行信息，即其关联公司“江苏汇源食品饮料有限公司”与廊坊银行股份有限公司（以下简称“廊坊银行”）的文书显示，双方之间纠纷源于2017年时北京汇源关联公司曾与廊坊银行签订《最高额抵押合同》，约定廊坊银行确保其办理各类融资业务提供抵押担保，抵押担保的范围包括主债权本金、利息、罚息、复利、违约金、损害赔偿金、手续费等，同时，北京汇源公司为第三人，廊坊银行向北京汇源借款。

后续北京汇源公司无力偿还上述借款，遂被告上法庭。

与银行之间的合同期限为2017年至2020年，在这之后的2021年，北京汇源就被山东德源国际物流有限公司（下称“山东德源”）告上法庭，山东德源称，北京汇源欠其款项无法清偿到期债务，且“明显丧失清偿能力”，因此向法院申请对北京汇源进行重整。

值得注意的是，山东德源疑似曾为北京汇源的关联物流公司，其100%持股的股东窦坦伟曾担任江苏龙德国际物流公司监事，后者被北京汇源持有88.5%的股份。

除去各种贷款之外，北京汇源目前存有的被执行信息中也不乏因其关联公司解除员工劳动合同而引发的仲裁争议。

一屁股未能偿还的债务也表明，北京汇源的现金流存在问题。

之所以有此亏空，一定程度上是2009年可口可乐收购失败后遗留下来的多米诺反应。

据往期公开报道，在与可口可乐谈收购时，北京汇源为提高资产评估价值，一方面大举扩产，进军上游供应链；另一方面大举裁撤营销渠道、减少成本。例如中国新闻周刊报道显示，2008年下半年，北京汇源创始人朱新礼在湖北、安徽、河北、宁夏等多个省区重金投资建设果园供应链，仅两个月就耗费20亿元，收购前后曾预估的计划投资额达150亿元。

与此同时，从2007年底到2008年底，汇源的员工数量从9722人锐减至4935人，销售人员则从3926人减少到仅剩1160人，全国21个销售大区的21名省级经理基本离职。

但后续收购失败，销售队伍未能及时建立起来，上游过重的闲置产能令汇源债台高筑，其此前公布的财务数据显示，2009年到2017年，汇源果汁营收规模从28.33亿元上升到53.82亿元，但同期负债合计却从22.64亿元扩大至114.03亿元，资产负债率也从32.01%增加至51.77%。

为偿还债务，北京汇源也曾多次出售此前布局的部分工厂，而从最新的被执行信息来看，北京汇源还在还债中挣扎。

令北京汇源看到“曙光”的是目前正在谈的一笔收购。

今年7月，汇源在重整过程中引入了新的资本——A股上市公司国中水务，后者公告表示，公司自2022年12月起逐步持有文盛汇36.486%的股份，间接持有北京汇源21.89%股份。

而在2022年时，文盛汇股东上海文盛资产管理股份有限公司（简称“文盛资产”）曾发文透露，汇源欠债共约80亿，文盛资产将投入约16亿为其偿还小额债务，但90%资金将用在重整汇源过程中的生产经营升级和强化。并计划在3-5年内推动汇源再度上市。

不过国中水务10月公告显示，目前该笔收购由于文盛汇大股东上海邕睿被股权冻结而存有不确定性。

但也正是在这种“重整旗鼓”的计划之下，汇源开启了业务聚焦，将原有的385个SKU缩减至78个，在去年决定聚焦高浓度果汁赛道。

于是现在的汇源出现了“一边还债一边扩产”的情况。

据“四川在线”报道，北京汇源集团（四川）果蔬加工智慧冷链产业园项目近期在四川内江经开区开工，项目总投资约50亿元，包含果汁榨取、灌装生产线14条，年产值将超过40亿元，带上智慧冷库和水果、鲜花仓储物流配送交易中心等，全部建成后可实现年交易额150亿元。该产区有较为优质的血橙与柠檬等农产品。

据汇源前执行总裁咸晓芳曾在接受采访时表示，为打造出迎合眼下消费趋势的果汁，汇源需要在配方设计上做出口感更好的产品，也需要找到口感更好的原材料。据国中水务此前发布数据，2023年汇源收入约27.5亿元，毛利率提升了7个百分点至24.8%，实现净利润4.2亿元，扣非后净利润为3.9亿元。其眼下主打的1L装100%果汁2023年销售收入约15亿元，占比55%。

现在的汇源实际上踩中了包装饮品赛道的热潮。

凯度消费者指数与贝恩公司今年联合发布的2024中国购物者报告显示，在2024年1季度，“近水”饮料品类保持高增长，其中果汁增长20.8%、即饮茶增长8.6%，瓶装水增长5.6%，果汁品类为增长最快的细分品类。而在2023年，果汁品类销售额年增速更是达到24%。

但收购未定，且身后的“拖累”有余，汇源的重建仍有待时日观察。尼尔森数据显示，2016年汇源果汁在国内的市场份额为53.4%，2020年已降至15%左右。根据中商产业研究院数据，2022年1月，汇源在国内果汁饮料行业中市场份额跌至11.0%，排在可口可乐（中国）和味全食品之后。